Структура акционерного капитала и степень эксплуатации нефтяных месторождений

Аннотация

В работе исследуется роль структуры собственности в определении степени эксплуатации нефтяных месторождений. С этой целью сформулировано эмпирическое уравнение, где процентная доля акций крупнейшего лицензиата и процентная доля крупнейшего акционера в доминирующей компании были введены в качестве зависимых переменных. Наша выборка состоит из 44 месторождений нефти на британском континентальном шельфе за период 1997-2001 гг. Использовано две модели - с фиксированными и случайными эффектами. Основные результаты показывают, что процентная доля акций крупнейшего лицензиата и процентная доля крупнейшего акционера в его многонациональной компании имеют положительное и существенное влияние на степень эксплуатации месторождения. Кроме того, подтвердилась роль типовых контрольных переменных: эффективная мощность пласта оказывает негативное влияние на степень экстракции, в то время как оставшиеся запасы положительно коррелируют со степенью экстракции. Анализ чувствительности показывает, что наши результаты являются устойчивыми в случае применения другой выборки и альтернативной спецификации модели.