ПРЕМИИ ПО СДЕЛКАМ И ПОСЛЕДУЮЩЕЕ СПИСАНИЕ ГУДВИЛЛА В 2010-2015 ГОДАХ В НЕФТЕГАЗОВОМ СЕКТОРЕ

Полный текст:


Аннотация

С 2014 г. цена на нефть снизилась от 100 долл. США до порога в 28 долл. США, что является самым сильным падением с 2003 г. Аналитики ожидают, что в 2016 г. увеличатся сделки M&A (слияния и поглощения) в нефтегазовом секторе. Поэтому были проведены два эмпирических исследования: влияние факторов на премии по сделкам и влияние факторов на последующее списание гудвилла. Результаты исследования показали, что увеличение мультипликаторов P/NAV и P/2P приведет к увеличению уплаченной премии, в то время как увеличение мультипликатора EV/BOED и рост цены на нефть приводит к снижению уплаченной премии. В соответствиис моделью гудвилла: гудвилл, учтенный при поглощении, влияет положительно, увеличение стоимости сделки показывает негативное влияние; рост доли газа в компании-цели до поглощения также показывает положительное влияние, рост цен на нефть влияет положительно.

Об авторе

И. Земскова
Финансовый университет
Россия


Список литературы

1. Antoniou, Antonios, Arbour, Philippe, Zhao, Huainan. (2008). How Much Is Too Much: Are Merger Premiums Too High? European Financial Management, 2008, No. 14/2, pp. 268-287.

2. Rascouet, Angelina. (2015). Oil Dealmakers Find Slim Pickings Among Premium-Priced Explorers. Bloomberg. At: http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-11-16/oil-dealmakers-fi nd-slim-pickings-among-premiumpriced-explorers-ih16r3oh

3. Baradwaj, B. G., Dubofsky, D. A., Fraser, D. R. (1996). Defensive acquisitions in the banking industry: The takeover premium hypothesis. Journal of Economics and Finance, pp. 119-141.

4. Bunnim, D. (2005). Diversifi cation Discount or Premium? Evidence from Merger Announcements. NSSB, No. 205.

5. Fedotova, M. A. (2008). The prize for the control and reduction of the size of the package: the practical application of national statistics. Valuation activity, No. 1, pp. 67-81.

6. Hayn, C., Hughes, P. (2006). Leading indicators of goodwill impairment. Journal of Accounting, Auditing and Finance, No. 21, pp. 223-265.

7. Kengelbach, Jens, Klemmer, Dominic C., Roos, Alexander. (2012). How M&A Can Grow Portfolio Value. The 2012 M&A Report. At: https://www.bcgperspectives.com/content/articles/mergers_acquisitions_divestitures_plant_and_prune_m_and_a_2012

8. Geppert M., Dorrenbacher C., Gammelgaard J., Taplin, I. (2013). Managerial risk-taking in international acquisitions in the brewery industry: institutional and ownership infl uences compared. British Journal of Management, No. 24 (3), pp. 316-332.

9. Heller, M. (2015). Oil & Gas Sees Steep Rise in Goodwill Impairments. At: http://www.cfo.com/accounting/2015/11/oil-gas-sees-steep-rise-goodwill-impairments

10. Young, M. (2015). Low Oil & Gas Prices Result in Major Asset Impairments Across the U. S. At: http://blog.evaluateenergy.com/low_oil_gas_prices_result_major_impairments_in_us

11. Nazarova, V. V., Shevyakina, O. R. (2015). Determining the optimal premium in mergers and acquisitions in the oil and gas sector. Corporate Finance, No. 4 (36), pp. 5-30.

12. Normal Test Plot. At: http://www.skymark.com/resources/tools/normal_test_plot.asp

13. Rhoades, S. A. (1987). Determinanats of premium paid in ban acquisitions. Atlantic Economic Journal, No. 15, pp. 20-30.

14. Schlumberger to Buy Cameron International for $ 12.7 Billion. The Wall Street Journal, 26.08.2015. At: http://www.wsj.com/articles/schlumberger-to-buy-cameron-international-for-12-7-billion-1440584852

15. T. Dimopopoulos, S. Sacchetto (2014). Preemptive bidding, target resistance, and takeover premiums, Journal of Financial Economics, No. 114, pp. 444-470.


Дополнительные файлы

Для цитирования: Земскова И. ПРЕМИИ ПО СДЕЛКАМ И ПОСЛЕДУЮЩЕЕ СПИСАНИЕ ГУДВИЛЛА В 2010-2015 ГОДАХ В НЕФТЕГАЗОВОМ СЕКТОРЕ. Review of Business and Economics Studies. 2016;4(2):65-82.

For citation: Zemskova I. ACQUISITION PREMIUMS AND SUBSEQUENT IMPAIRMENT OF GOODWILL IN 2010-2015 IN OIL AND GAS SECTOR. Review of Business and Economics Studies. 2016;4(2):65-82. (In Russ.)

Просмотров: 2


Creative Commons License
Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.


ISSN 2308-944Х (Print)