Анализ инвестиционной деятельности на основе количественных мер, настроенных на риск


https://doi.org/10.26794/2308-944X-2018-6-2-5-18

Полный текст:


Аннотация

Для инвесторов существует множество инвестиционных решений, и у них должна быть возможность сравнивать их эффективность с помощью количественных показателей, учитывающих риски. Если инвестор основывает свой выбор инвестиционного решения только на величине доходности, то он подвергается риску невозврата его инвестиций. Ввиду этого обстоятельства инвесторы основываются на таких количественных показателях качества своей инвестиционной деятельности, которые отражают возникающие при этом риски. В статье даются развернутые характеристики не только широко распространенных показателей такого типа, но и показателю М3, который учитывает корреляцию активов. Арсенал этих и других показателей применяется к реальным финансовым данным для более адекватного ранжирования инвестиционных менеджеров, позволяя при этом сравнивать полученные результаты с одногодичным прогнозом.

Об авторах

А. Мельников
Университет Альберты
Россия


Д. К. Вячкилева
Университет Альберты
Россия


Список литературы

1. Bacon, C.R. (2013). Practical risk-adjusted performance measurement. Chichester, U.K.: Wiley

2. Dowd, K. (2000). Adjusting for risk: An improved Sharpe ratio. International Review of Economics and Finance, 9(3), 209-222

3. Eling, M. (2009). Does Hedge Fund Performance Persist? Overview and New Empirical Evidence. European Financial Management, 15, 362-401

4. Goodwin, T. (1998). The Information Ratio. Financial Analysts Journal, 54(4), 34-43

5. Grinold, R. C., & Kahn, R. N. (1999). Active portfolio management: A quantitative approach for providing superior returns and controlling risk. New York: McGraw-Hill

6. Harlow, W. (1991). Asset Allocation in a Downside-Risk Framework. Financial Analysts Journal, 47(5), 28-40

7. Harris, B. (2012, August 8). The 10 Biggest Mutual Funds: Are They Really Worth Your Money? Forbes. Retrieved May 8, 2018, from https://www.forbes.com/sites/billharris/2012/08/08/the-10-biggest-mutual-funds-are-they-really-worth-your-money/#373c7f8f3cfe

8. Investment Company Institute. (2018). Investment Company Fact Book. Retrieved from https://www.ici.org/pdf/2018_factbook.pdf

9. Lo, A. (2002). The Statistics of Sharpe Ratios. Financial Analysts Journal, 58(4), 36-52

10. Magdon-Ismail, M., & Atiya, A. F. (2004). Maximum Drawdown. Risk Magazine, 17(10), 99-102

11. Modigliani, F. and Modigliani, L (1992). Risk-Adjusted Performance. Journal of Portfolio Management, 23(2), 45-54

12. Muralidhar, A. (2000). Risk-Adjusted Performance: The Correlation Correction. Financial Analysts Journal, 56(5), 63-71

13. Muralidhar, A. (2001). Optimal Risk-Adjusted Portfolios with Multiple Managers. Journal of Portfolio Management, 27(3), 97-104

14. Muralidhar, A (2005). Why Maximizing Information Ratio is incorrect. Derivatives Use, Trading & Regulation, 11(3), 233-244

15. Ornelas, J. R., Silva Júnior, A. F. and Fernandes, J. L. (2012), Yes, the choice of performance measure does matter for ranking of us mutual funds. International Journal of Finance and Economics, 17, 61-72

16. Papageorgiou, N. (2005). Performance Measures. Retrieved from http://neumann.hec.ca/pages/nicolas.papageorgiou/qfm/slides/PerformanceMeasures.pdf

17. Rollinger, T. and Hoffman, S. (2015). Sortino: A Sharper Ratio. Retrieved from https://www.cmegroup.com/education/_les/rr-sortino-a-sharper-ratio.pdf

18. Prokopczuk, M., Rachev, S., Truck, S. (2004). Quantifying risk in the electricity business: a RAROC based approach. Journal of Energy Economics, 29, 1033-1049

19. Sharpe, W. (1966). Mutual Fund Performance. The Journal of Business, 39(1), 119-138

20. Sharpe, W. (1994). The Sharpe Ratio. The Journal of Portfolio Management, 21(1), 49-58

21. Sortino, F and van der Meer, R. (1991). Downside Risk. The Journal of Portfolio Management, 17(4), 27-31

22. Young, T. (1991). Calmar ratio: A Smoother Tool. Futures Magazine, 20(1), 40


Дополнительные файлы

Для цитирования: Мельников А., Вячкилева Д.К. Анализ инвестиционной деятельности на основе количественных мер, настроенных на риск. Review of Business and Economics Studies. 2018;6(3):5-18. https://doi.org/10.26794/2308-944X-2018-6-2-5-18

For citation: Melnikov A., Vyachkileva D. Performance Analysis Based on Adequate Risk-Adjusted Measures. Review of Business and Economics Studies. 2018;6(3):5-18. (In Russ.) https://doi.org/10.26794/2308-944X-2018-6-2-5-18

Просмотров: 2


Creative Commons License
Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.


ISSN 2308-944Х (Print)