Влияние цифровой трансформации на принятие рисков: эмпирическое исследование японских компаний

Цель: в данной статье рассматривается влияние цифровой трансформации на корпоративное принятие рисков в японских фирмах и, что еще более важно, выявляются связи между интеграцией цифровых технологий и склонностью компаний к риску. В исследовании рассматривается влияние цифровой трансформации на качество внутреннего контроля, эффективность инвестиций и общую финансовую устойчивость, с особым акцентом на различия между государственными и негосударственными предприятиями.

Методы: в эмпирическом анализе используются данные компаний, входящих в индекс Nikkei с 2010 по 2023 г. Из общего числа, за исключением финансового и страхового секторов, а также предприятий с аберрантными статусами в торговле, по 225 фирмах было проведено 14 567 наблюдений. Регрессионные модели включали различные факторы, такие как размер предприятия, прибыльность и отраслевой тип фирмы.

Результаты: эмпирические данные, основанные на объединенной выборке, свидетельствуют о том, что расширенная цифровая трансформация значительно повышает способность корпоративного принятия риска. В частности, сравнение оценочных коэффициентов, полученных по государственным предприятиям и их негосударственным аналогам, показывает большую разницу в величине для последних. Широкое внедрение цифровых технологий повышает склонность этих фирм к инвестициям с высоким уровнем риска, что в целом увеличивает их стоимость.

Выводы: исследование способствует пониманию того, как цифровая трансформация влияет на корпоративное поведение с точки зрения принятия риска. Оно подчеркивает необходимость разработки цифровых инициатив, которые способствуют эффективности инвестиций и финансовой стабильности. Результаты свидетельствуют, что политики и руководители бизнеса должны поощрять стратегии цифровой трансформации, особенно для негосударственных предприятий, для достижения экономического роста за счет повышения способности принимать риски.

1. Yao W., Ni M., Qian Y., Yang S., Cui X. CFO narcissism and corporate digital transformation. Finance Research Letters. 2024;64:105422. URL: http://dx.doi.org/10.1016/j.frl.2024.105422

2. Lee C.-C., Jiang L., Wen H. Two Aspects of Digitalization Affecting Financial Asset Allocation: Evidence from China. Emerging Markets Finance and Trade. 2023;60(4):631–649. URL: http://dx.doi.org/10.1080/1540496x.2023.2244142

3. Liu M., Li C., Wang S., Li Q. Digital transformation, risk-taking, and innovation: Evidence from data on listed enterprises in China. Journal of Innovation and Knowledge. 2023;8(1):100332. URL: http://dx.doi.org/10.1016/j.jik.2023.100332

4. Li D., Pan L., editors. Digital Transformation and Slack Resource Reconstruction: How Companies Promote Innovation in Digital Era. 16th International Conference on Management Science and Engineering Management (ICMSEM); 2022 Aug 03–06; Ankara, Turkey 2022. URL: https://doi.org/10.1007/978–3–031–10388–9_55

5. Chen L., Peng Y., Luo J. Benefit distribution and stability analysis of enterprise digital servitization ecosystems from the perspective of value cocreation. Journal of Business and Industrial Marketing. 2024;39(9):2003–20. URL: http://dx.doi.org/10.1108/jbim-10–2023–0572

6. Hua Z., Yu Y. Digital transformation and the impact of local tournament incentives: Evidence from publicly listed companies in China. Finance Research Letters. 2023;57:104204. URL: http://dx.doi.org/10.1016/j.frl.2023.104204

7. Covic M. C., Borocki J., Djakovic V., Vekic A., Okanovic A. Entrepreneurial Strategic Orientation: Prerequisite for SMEs Success in IoT and Digital Transformation Sphere? Systems. 2023;11(6):272. URL: http://dx.doi.org/10.3390/systems11060272

8. Li R., Rao J., Wan L. Performance feedback and enterprise digital transformation. Applied Economics. 2023;56(23):2720–37. URL: http://dx.doi.org/10.1080/00036846.2023.2200231

9. Cui Z., Diwu S. Human capital upgrading and enterprise innovation efficiency. Finance Research Letters. 2024;65:105628. URL: http://dx.doi.org/10.1016/j.frl.2024.105628

10. Luo W., Yu Y., Deng M. The impact of enterprise digital transformation on risk-taking: Evidence from China. Research in International Business and Finance. 2024;69:102285. URL: http://dx.doi.org/10.1016/j.ribaf.2024.102285

11. Dai D., Han S., Zhao M., Xie J. The Impact Mechanism of Digital Transformation on the Risk-Taking Level of Chinese Listed Companies. Sustainability. 2023;15(3):1938. URL: http://dx.doi.org/10.3390/su15031938

12. Niu Y., Li Z., Lu Y., Li S. Directors’ and officers’ liability insurance and corporate digital transformation. Applied Economics Letters. 2024;1–5. URL: http://dx.doi.org/10.1080/13504851.2024.2356000

13. Li R., Fu L., Liu Z. The Paradoxical Effect of Digital Transformation on Innovation Performance: Does RiskTaking Matter? IEEE Transactions on Engineering Management. 2024;71:3308–24. 2023 Dec. URL: https://doi.org/10.1109/tem.2023.3339341

14. Salmanzade S. Financial Incentives for Young Innovative Enterprises in a Developing Country: The Case of Azerbaijan. 2023. URL: http://hdl.handle.net/20.500.12323/6798

15. Satar M. S., Alshibani S. M., Alarifi G. Effects of Firm-Level Entrepreneurship Orientation on Digital Transformation in SMEs: The Moderating Role of Strategic Agility. Entrepreneurship Research Journal. 2024 Mar 5. URL http://dx.doi.org/10.1515/erj-2023–0267

16. Liu S., Zhou Y., Wang C., Yu Y. The Influence of Entrepreneurship on the Innovation Path of Cultural Enterprises Under the Background of Digital Transformation. Frontiers in Psychology. 2022;13. URL: http://dx.doi.org/10.3389/fpsyg.2022.892348

17. Ma H., Sun X., Elahi E., Zhu X. Digital Transformation and Corporate Risk-Taking: Empirical Evidence From Chinese A-Share-Listed Companies. Journal of Global Information Management. 2023;31(8):1–31. URL: http://dx.doi.org/10.4018/jgim.333233

18. Wang S., Li X., Li Z., Ye Y. The effects of government support on enterprises’ digital transformation: Evidence from China. Managerial and Decision Economics. 2023;44(5):2520–2539. URL: http://dx.doi.org/10.1002/mde.3831

19. Qi Y., Chen Q., Yang M., Sun Y. Ambidextrous knowledge accumulation, dynamic capability and manufacturing digital transformation in China. Journal of Knowledge Management. 2024;28(8):2275–305. URL: http://dx.doi.org/10.1108/jkm-09–2022–0717

20. Satar M. S., Alharthi S., Alarifi G., Omeish F. Does Digital Capabilities Foster Social Innovation Performance in Social Enterprises? Mediation by Firm-Level Entrepreneurial Orientation. Sustainability. 2024;16(6):2464. URL: http://dx.doi.org/10.3390/su16062464

21. Wang Y., He Z. CEO discretion and enterprise digital transformation. Heliyon. 2024;10(1): e23468. URL: http://dx.doi.org/10.1016/j.heliyon.2023.e23468

22. Xu Y., Yuan L., Khalfaoui R., Radulescu M., Mallek S., Zhao X. Making technological innovation greener: Does firm digital transformation work? Technological Forecasting and Social Change. 2023;197:122928. URL: http://dx.doi.org/10.1016/j.techfore.2023.122928

23. Wang C., Yan G., Ou J. Does Digitization Promote Green Innovation? Evidence from China. International journal of environmental research and public health. 2023;20(5):3893. URL: http://dx.doi.org/10.3390/ijerph20053893

24. Yan L., Ling X., Wang Z., Xu Y. Can mixed-ownership reform boost the digital transformation of state-owned enterprises? Economic Analysis and Policy. 2023;79:647–663. URL: http://dx.doi.org/10.1016/j.eap.2023.05.012

25. Zhou Y., Wang H., Lan H. Why and how executive equity incentive influences digital transformation: the role of internal and external governance. Technology Analysis and Strategic Management. 2023;36(12):4217–31. URL: http://dx.doi.org/10.1080/09537325.2023.2250012

26. Wang N.-C., Si D.-K., Dong C.-F. Social Insurance Burden and Corporate Environmental Performance: Evidence from China. Sustainability. 2022; Sep 25;14(19):12104. URL: http://dx.doi.org/10.3390/su141912104

27. Wang Y, Guo Y. Does Digital Transformation Enhance Corporate Risk-Taking?: Evidence from China. African and Asian Studies. 2022;21(4):309–43. URL: http://dx.doi.org/10.1163/15692108–12341569

28. Zhu Z., Song T., Huang J., Zhong X. Executive Cognitive Structure, Digital Policy, and Firms’ Digital Transformation. IEEE Transactions on Engineering Management. 2024;71:2579–92. URL: http://dx.doi.org/10.1109/tem.2022.3190889

29. Zhang K., Pan Z., Zhang K., Ji F. The effect of digitalization transformation on greenwashing of Chinese listed companies: an analysis from the dual perspectives of resource-based view and legitimacy. Frontiers in Environmental Science. 2023;11. URL: http://dx.doi.org/10.3389/fenvs.2023.1179419

30. Yang Y., Guo J. Can Supplier Concentration Improve Corporate Risk Taking? Moderating Effects of Digital Transformation. Sustainability. 2022;14(18):11664. URL: http://dx.doi.org/10.3390/su141811664

31. Zhao X., Chen Q-a, Yuan X., Yu Y., Zhang H. Study on the impact of digital transformation on the innovation potential based on evidence from Chinese listed companies. Scientific Reports. 2024;14(1). URL: http://dx.doi.org/10.1038/s41598–024–56345–2

32. Zhao Z. Digital Transformation and Enterprise Risk-Taking. Finance Research Letters. 2024;62:105139. URL: http://dx.doi.org/10.1016/j.frl.2024.105139

33. Teece D. J. Explicating dynamic capabilities: the nature and microfoundations of (sustainable) enterprise performance. Strategic management journal. 2007;28(13):1319–50. URL: http://dx.doi.org/10.1002/smj.640

34. Eisenhardt K. M., Martin J. A. Dynamic capabilities: what are they?. Strategic management journal. 2000;21(10– 11):1105–21. URL: http://dx.doi.org/10.1002/1097–0266(200010/11)21:10/11<1105::aid-smj133>3.0.co;2-e

35. Iansiti M., Lakhani K. R. Competing in the age of AI: Strategy and leadership when algorithms and networks run the world. Harvard Business Press; 2020 Jan 7. https://www.amcham.hr/storage/upload/events/sample_chapter_competing_in_the_age_of_ai_0412.pdf

36. Wu F., Hu H., Lin H., Ren X. Enterprise digital transformation and capital market performance: Empirical evidence from stock liquidity. Management world. 2021;37(7):130–44. URL: https://doi.org/10.19744/j.cnki.11–1235/f.2021.0097