Средняя степень эффективности рынка: реакция рынка на сообщения о дивидендах и доходах на бирже ценных бумаг во Вьетнаме
Аннотация
Авторы статьи ищут ответ на вопрос: является ли рынок ценных бумаг Вьетнама эффективным в условиях средней степени эффективности путем идентификации реакции рынка на публичную информацию и события? Используя данные с биржи ценных бумаг в городе ХоШи Мин за период с 2014 по 2015 г., авторы исследуют, являются ли сообщения об изменениях доходов и дивидендов сигналами для движения цен ценных бумаг. Замечено, что само по себе сообщение о дивидендах не имеет существенного значения в день объявления, как и в другие дни. Кроме того, наблюдения за реакцией рынка на сообщения о дивидендах и доходах привели авторов к выводу, что данные сообщения имеют существенный эффект на цены ценных бумагс относительно значимым чрезмерным откликом в дни, предшествующие дате сообщений. Однако изменения в денежных дивидендах дают рынку больше полезной информации. Поэтому биржав Хо Ши Мин не достигла еще полной эффективности в своей работе.
Об авторах
Т. Х. Тран
Банковская академия
Россия
Россия
Т. П. Нгуен
Банковская академия
Россия
Россия
Т. М. Пхам
Банковская академия
Россия
Россия
Список литературы
1. Adelegan O.J. (2003). Capital Market Efficiency and the Effects of Dividend Announcement on Share Prices in Nigeria. African Development Review, vol. 15, no. 2-3, pp. 218-236
2. Aharony J. and Swary I. (1980). Quarterly Dividend and Earnings Announcements and Stockholders’ Re- turns: An Empirical Analysis. Journal of Finance, vol. XXXV, no. 1, pp. 1-12
3. Ball R. and Brown P. (1968). An Empirical Evaluation of Accounting Income Number. Journal of Accounting Research, vol. 6, no. 2, pp. 159-178
4. Brown S. and Warner J. (1980). Measuring Security Price Performance. Journal of Financial Economics, vol. 8, no. 3, pp. 205-258
5. Dasilas A., Lyroudi K. and Ginoglou D. (2008). Joint Effects of Interim Dividend and Earnings Announce- ments in Greece. Studies in Economics and Finance, vol. 25, no. 4, pp. 212-232
6. Do Thi Thanh Nhan, Le Tuan Bach, Nguyen Thanh Trung (2014). Stock-market efficiency in emerging mar- kets: evidence from Vietnamese stock market. Proceedings of the 7th International Scienctific Conference Finance and Performance of Firms in Science, Education and Practice
7. Easton S. (1991). Earnings and Dividends: Is there an Interaction Effect? Journal of Business Finance and Accounting, vol. 18, no. 2, pp. 255-66
8. Fama F., Fisher K., Jensen M. and Roll R. (1969). The Adjustment of Stock Prices to New Information. Jour- nal of Finance, vol. 10, no. 1, pp. 1-21
9. Hussin B., Ahmed A. and Ying T. (2010). Semi-Strong Form Efficiency: Market Reaction to Dividend and Earnings Announcements in Malaysian Stock Exchange. The IUP Journal of Applied Finance, vol. 16, no. 5, pp. 36-60
10. Isa M. and Subramaniam V. (1992). The Effects of Dividend and Earnings Announcement Stock Prices in the Malaysian Stock Market. Malaysian Journal of Economic Studies, vol. 29, no. 1, pp. 35-49
11. Isa M. and Subramaniam V. (1992). The Effects of Dividend and Earnings Announcements on Stock Prices in the Malaysian Stock Market. Malaysian Journal of Economic Studies, vol. 29, no. 1, pp. 35-49
12. Kane A., Lee Y.K. and Alan M. (1984). Earnings and Dividend Announcements: Is there a Corroboration Ef- fect? Journal of Finance, vol. 39, no. 4, pp. 1091-1099
13. Khoa Cuong Phan, Jian Zhou (2014). Market efficiency in emerging stock markets: A case study of the Viet- namese stock market. Journal of Business and Management, vol. 16, Issue 4, pp. 61-73
14. Lonie A., Abeytratna G., Power D. and Sinclair D. (1996). The Stock Market Reaction to Dividend Announce- ments: A UK Study of Complex Market Signals. Journal of Economics Studies, vol. 23, no. 1, pp. 32-52
15. Nhung Hoang (2015). Seasonality in the Vietnam Stock Index. The International Journal of Business and Finance Research, vol. 9, no. 1
Рецензия
Для цитирования:
Тран Т.Х., Нгуен Т.П., Пхам Т.М. Средняя степень эффективности рынка: реакция рынка на сообщения о дивидендах и доходах на бирже ценных бумаг во Вьетнаме. Review of Business and Economics Studies. 2016;4(3):53-67.
For citation:
Tran T.X., Nguyen T.P., Pham T.M. Semi-strong form efficiency: Market reaction to dividend and earnings announcements in Vietnam stock exchange. Review of Business and Economics Studies. 2016;4(3):53-67. (In Russ.)
Послать статью по эл. почте 