VALIDITY OF FAMA AND FRENCH MODEL ON RTS INDEX

VALIDITY OF FAMA AND FRENCH MODEL ON RTS INDEX

S. Ozornov

Полный текст:

Аннотация

Финансовые инструменты, позволяющие определить ожидаемые доходы, развились от простой взаимосвязи риска и доходности до CAPM и далее до трехфакторной модели. В процессе проверки моделей CAPM и Fama-French были изучены различные развитые и развивающие рынки, кроме российского рынка. Данный рынок находится в переходном состоянии, и тестирование модели Fama-French на индексе РТС было выбрано для исследования. По данным топ-50 компаний, в результате исследования было показано превосходство трехфакторной модели над CAPM на индексе РТС. Несмотря на это, существует несколько ограничений в модели из-за неэффективности российского рынка. Данный факт позволяет инвесторам использовать арбитражные возможности.

Ключ. слова

Fama-French model, RTSI, CAPM, expected-return, stock portfolio,

Об авторе

S. Ozornov

Financial University
Россия

Список литературы

1. Al-Horani, A., Pope, P., & Stark, A. (2003). Research and Development Activity and Expected Returns in the United Kingdom. European Finance Review (7), 27-46.

2. Al-Mwalla, M., & Karasneh, M. (2011). Fama & French Three Factor Model: Evidence from Emerging Market. European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences (41), 132-140.

3. Anatolyev, S. (2005). A Ten-Year Retrospection of the Behavior of Russian Stock Returns. BOFIT Discussion Paper (9).

4. Black, F. (1993). Beta and Return. Journal of Portfolio Management (20), 8-18.

5. Black, F., Jensen, M.C., & Scholes, M. (1972). The Capital Asset Pricing Model: Some Empirical Tests. Studies in the Theory of Capital Market, 79-121.

6. Bloomberg L. P. (2015). 10-year Russian governement bonds. Retrieved March 3, 2015.

7. Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, J.A. (2011). Investments and Portfolio Management (9th ed.). New York: McGraw-Hill.

8. Brooks, C. (2002). Introductory Econometrics for Finance. Cambridge: Cambridge Unversity Press.

9. Bryman, A., & Bell, E. (2011). Business research methods (3rd ed.). Oxford: Oxford University Press.

10. Bundoo, S.K. (2008). An augmented Fama and French threefactor model: new evidence from an emerging stock market. Applied Economics Letters, 15, 1213-1218.

11. Carhart, M.M. (1997). On Persistence in Mutual Fund Performance. Journal of Finance, 52 (1), 57-82.

12. Claessens, S., Dasgupta, S., & Glen, J. (1993). Return Behavior in Emerging Stock Markets. World Bank Discussion Papers (228), 323-330.

13. Claessens, S., Dasgupta, S., & Glen, J. (1995). Return Behavior in Emerging Stock Markets. The World Bank Economic Review, 9 (1), 131-151.

14. Claessens, S., Dasgupta, S., & Glen, J. (1998). The Cross-Section of Stock Returns: Evidence from Emerging Markets. Emerging Markets Quarterly (2), 4-13.

15. Dimson, E., Nagel, S., & Quigley, G. (2003). Capturing the Value Premium in the United Kingdom. Financial Analysts Journal (59), 35-45.

16. Eraslan, V. (2013). Fama and French Three-Factor Model: Evidence from Istanbul Stock Exchange. Business and Exonomics Research Journal, 4 (2), 11-22.

Дополнительные файлы

Для цитирования: . . Review of Business and Economics Studies. 2015;3(4):22-43.

For citation: Ozornov S. VALIDITY OF FAMA AND FRENCH MODEL ON RTS INDEX. Review of Business and Economics Studies. 2015;3(4):22-43. (In Russ.)

Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.

ISSN 2308-944X (Print)

Логин
Пароль