Влияние внешнего долга, использования производственных мощностей и архитектуры цифровой инфраструктуры на национальные сбережения в африканских странах, испытывающих проблемы с задолженностью

Цель. В исследовании рассматривается влияние внешнего долга, коэффициента использования мощностей и архитектуры цифровой инфраструктуры на национальные сбережения в африканских странах, испытывающих долговую нагрузку. Оно восполняет существенный пробел в литературе, предоставляя целостную эмпирическую оценку того, как динамика долга, эффективность производства и цифровая трансформация совместно влияют на мобилизацию внутренних ресурсов в уязвимых экономиках. Методы. В анализе используются панельные данные по 18 африканским странам, испытывающим проблемы с задолженностью, за период 2011–2024 гг. Метод обобщенных моментов панельной системы (GMM) используется в качестве базовой оценки для определения эндогенности и динамического смещения панели, а пороговая модель авторегрессионного распределенного лага (CS‑ARDL) служит для проверки устойчивости краткосрочной и долгосрочной динамики. Результаты показывают, что рост внешнего долга, измеряемый с помощью коэффициентов задолженности, обязательств по обслуживанию и объемом долга, значительно снижает национальные сбережения как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе, что отражает эффект вытеснения бюджета. Показатели использования производственных мощностей также указывают на отрицательное влияние на сбережения, что свидетельствует о структурной неэффективности, а не о росте производительности. Цифровая инфраструктурная архитектура демонстрирует отрицательное краткосрочное влияние на сбережения из‑за высоких инвестиционных затрат и институциональных ограничений, хотя потенциальные долгосрочные выгоды остаются очевидными. Диагностические тесты подтверждают достоверность и надежность модели. Значимость. Результаты подчеркивают необходимость разумного управления долгом, инвестиций, ориентированных на повышение производительности, и институционально обоснованных реформ цифровой инфраструктуры для увеличения национальных сбережений и укрепления макроэкономической устойчивости в африканских странах, испытывающих проблемы с долгом. 

1. Krugman P. Financing versus forgiving a debt overhang. Journal of Development Economics. 1988;29:253-268. DOI: 10.1016/0304-3878(88)90044-2

2. Kojo E. R., Nchege J., Dorathy I. Infrastructure development, capacity utilisation and manufacturing value added in Nigeria. The Economics and Finance Letters. 2020;7(2):104-111. DOI: 10.18488/journal.29.2020.72.104.111

3. Kouladoum J. C. Digital infrastructural development and inclusive growth in Sub-Saharan Africa. Journal of Social and Economic Development. 2023;25:403-427. DOI: 10.1007/s40847-023-00240-5

4. Zhao X., Dong F. Digital infrastructure construction and corporate innovation efficiency: Evidence from Broadband China Strategy. Humanities and Social Sciences Communications. 2025;12:347. DOI: 10.1057/s41599-025-04614-4

5. Manasseh C. O., Abada F. C., Okiche E. L., Okanya O., Nwakoby I. C., Offu P., Ogbuagu A. R., Okafor C. O., Obidike P. C., Nwonye N. G. External debt and economic growth in Sub-Saharan Africa: Does governance matter? PLoS ONE. 2022;17(3):1-28. DOI: 10.1371/journal.pone.0264082

6. Okeke C. G., Ogbuabor J. E. Effects of climate change and agricultural productivity on poverty outcomes in Africa: A system GMM perspective. African Journal of Agricultural and Resource Economics. 2025;20(1). DOI: 10.53936/afjare.2025.20(1).4

7. Hassan A., Meyer D. Exploring the channels of transmission between external debt and economic growth: Evidence from Sub-Saharan African countries. Economies. 2021;9(2):50. DOI: 10.3390/economies9020050

8. Aisen A., Manguinhane E., Simione F. F. An empirical assessment of the exchange rate pass-through in Mozambique. International Monetary Fund Working Paper. 2021. URL: https://papers.ssrn.com/sol3/Delivery.cfm?abstractid=4026308

9. Manasseh C. O., Ngong C. A., Logan C. S., Ede K., Okanya O. Financial technology, innovation, and bank performance nexus: Evidence from ECOWAS member countries. Journal of African Business. 2025. DOI: 10.1080/15228916.2025.2465118

10. Hoti A., Shkurti A., Rehman S. Impact of external debt on economic growth in Western Balkan countries. Academic Journal of Interdisciplinary Studies. 2022;11(2):192. DOI: 10.36941/ajis-2022-0045

11. Ibrahim A. B. Effect of domestic and external debt on Nigeria’s economic growth. SSRN Electronic Journal. 2023. DOI: 10.2139/ssrn.4999558

12. Blundell R., Bond S. Initial conditions and moment restrictions in dynamic panel data models. Journal of Econometrics. 1998;87(1):115-143. DOI: 10.1016/S0304-4076(98)00009-8

13. Chudik A., Mohaddes K., Pesaran M. H., Raissi M. Long run effects in large heterogeneous panel data models with cross-sectionally correlated errors. In: Essays in Honor of Man Ullah. Emerald Publishing; 2016. DOI: 10.1108/S0731-905320160000036013

14. Solow R. M. A contribution to the theory of economic growth. Quarterly Journal of Economics. 1956;70:65-94. DOI: 10.2307/1884513

15. Mankiw N. G., Romer D., Weil D. N. A contribution to the empirics of economic growth. Quarterly Journal of Economics. 1992;107(2):407-437. DOI: 10.2307/2118477

16. Barro R. J. Economic growth in a cross-section of countries. Quarterly Journal of Economics. 1991;106(2):407-443. DOI: 10.2307/2937943

17. Modigliani F., Brumberg R. Utility analysis and the consumption function: An interpretation of cross-section data. In: Kurihara K., editor. Post Keynesian Economics. Rutgers University Press; 1954. DOI: 10.4324/9781315016849

18. Modigliani F. Life cycle, individual thrift, and the wealth of nations. American Economic Review. 1986;76(3):297-313. URL: https://www.jstor.org/stable/1813352

19. Loayza N., Schmidt-Hebbel K., Servén L. What drives private saving across the world? Review of Economics and Statistics. 2000;82(2):165-181. URL: http://www.jstor.org/stable/2646814 (accessed on 07.03.2026).

20. Sachs J. D. The debt overhang of developing countries. In: Calvo G. A., Findlay R., Kouri P. J. K., de Macedo J. B., editors. Debt, Stabilization and Development: Essays in Memory of Carlos Diaz Alejandro. Blackwell Publishing; 1988.

21. Qureshi I., Liaqat Z. The long-term consequences of external debt: Revisiting the evidence using panel VAR. Journal of Macroeconomics. 2020;63:103184. DOI: 10.1016/j.jmacro.2019.103184

22. Makinde A., Oladele T. The impact of internal and external debt on Nigeria’s economic indicators: A mixed methods approach. Journal of Economic Studies. 2023. DOI: 10.2139/ssrn.4999558

23. Imoagwu C. P., Ezenekwe U. R., Nwogwugwu U. C. Rising external debt and exchange rate: Empirical evidence from Nigeria. International Journal of Advanced Economics. 2023;5(4):90-106. DOI: 10.51594/ijae.v5i4.457

24. Madhavi J. A. Exchange rate pass-through and domestic inflation in Sri Lanka. SSRN Electronic Journal. 2022;4138576. DOI: 10.2139/ssrn.4138576

25. Asue E. A., Ikyaator J. V. External debt pass-through to inflation in Nigeria. CBN Journal of Applied Statistics. 2023;14(2). URL: https://dc.cbn.gov.ng/jas/vol14/iss2/5

26. Okeoma T. F., Nwaobilor N. C., Amaechi U. G. Impact of manufacturing capacity utilisation on the Nigerian economy. Journal of Energy Technology and Environment. 2022;4(4):76-86. DOI: 10.5281/zenodo.7446344

27. Oniyide F. V., Ogunjinmi O. O. Effect of manufacturing capacity utilisation on economic growth in Nigeria. International Journal of Research and Scientific Innovation. 2021;8(5):39-48. URL: https://rsisinternational.org/journals/ijrsi/digital-library/volume-8-issue-5/39-48.pdf

28. Yuan Y., Yu L., Kumar S., Zhang Y. Industrial intelligence and capacity utilisation from a green development perspective. Frontiers in Environmental Science. 2022;10:1006630. DOI: 10.3389/fenvs.2022.1006630

29. Luan F., Yang X., Chen Y., Regis P. Industrial robots and air environment: A moderated mediation model. Sustainable Production and Consumption. 2022;30:870-888. DOI: 10.1016/j.spc.2022.01.015

30. Ihenyen C. J., Ogwu F. E., Abraham T. K. Manufacturing capacity utilisation and growth of the manufacturing industry in Nigeria. World Journal of Finance and Investment Research. 2024;8(4):54-68. DOI: 10.56201/wjfir.v8.no4.2024.pg54.68

31. Singh M., Rathi R., Kaswan M. Capacity utilisation in the industrial sector: A structured review. World Journal of Engineering. 2021. DOI: 10.1108/wje-09-2020-0447

32. Wang M., Feng C. Measuring capacity utilisation under energy and CO₂ constraints. Resources Policy. 2023;80:103278. DOI: 10.1016/j.resourpol.2022.103278

33. Nishi H. A two-sector Kaleckian model of growth and distribution with endogenous productivity dynamics. Economic Modelling. 2020;88:223-243. DOI: 10.1016/j.econmod.2019.09.022

34. Nishi H., Stockhammer E. Distribution shocks in a Kaleckian model with hysteresis and monetary policy. Economic Modelling. 2020;90:465-479. DOI: 10.1016/j.econmod.2020.01.008

35. Holm M. B., Lerdalen L. O., Vines D. The effect of capacity constraints on the slope of the Phillips curve. Oxford Economic Papers. 2024;76(4):1226-1238. DOI: 10.1093/oep/gpae012

36. Rotemberg J. J. Sticky prices in the United States. Journal of Political Economy. 1982;90(6):1187-1211. DOI: 10.1086/261138

37. Caldera S., Mostafa S., Desha C., Mohamed S. Digital infrastructure asset management tools for resilient infrastructure. Sustainability. 2021;13(21):11965. DOI: 10.3390/su132111965

38. Zhang J., Yang Z., He B. Digital infrastructure and urban economic resilience. Sustainability. 2023;15(19):14289. DOI: 10.3390/su151914289

39. Manasseh C. O., Ede K. K. Digital finance, cybersecurity challenges and economic development in Nigeria. In: Emerging Trends in Conflict Resolution, Peace and Strategic Studies. 2024. URL: https://www.nijpcr.nou.edu.ng/wp-content/uploads/2024/11/Book-ETPCS-CHAPTERS-COMPLETE-PDF-1.pdf

40. Manasseh C. O., Okanya O. C., Logan C. S., Ede K. K., Ejim E. P., Ozor S. N., Onuoha O., Okiche E. L. Digital finance, financial inclusion and economic growth nexus in COMESA. Russian Law Journal. 2023;11(5):376-401. DOI: 10.17589/2309-8678-2023-11-5-376-401

41. Manasseh C. O., Nwakoby I. C., Okanya O. C., Nwonye N. G., Odidi O., Thaddeus K. J., Ede K. K., Nzidee W. Impact of digital financial innovation on financial system development in COMESA countries. Asian Journal of Economics and Banking. 2023;8(1):121-142. DOI: 10.1108/AJEB-04-2022-0041

42. Arellano M., Bond S. Some tests of specification for panel data: Monte Carlo evidence and an application to employment equations. Review of Economic Studies. 1991;58(2):277-297. DOI: 10.2307/2297968

43. Gujarati D. M. Basic Econometrics. 4th ed. New York: McGraw Hill; 2003.

44. Levin A., Lin C. F., Chu C. S. Unit root tests in panel data: Asymptotic and finite sample properties. Journal of Econometrics. 2002;108(1):1-24. DOI: 10.1016/S0304-4076(01)00098-7

45. Im K. S., Pesaran M. H., Shin Y. Testing for unit roots in heterogeneous panels. Journal of Econometrics. 2003;115(1):53-74. DOI: 10.1016/S0304-4076(03)00092-7

46. Pedroni P. Panel cointegration tests with an application to purchasing power parity. Econometric Theory. 2004;20:597-625. DOI: 10.1017/S0266466604203073

47. Maddala G. S., Wu S. A comparative study of unit root tests with panel data and a new simple test. Oxford Bulletin of Economics and Statistics. 1999;61:631-652. DOI: 10.1111/1468-0084.61.s1.13

48. Nwakoby I. C., Manasseh C. O., Nwakoby J. O., Logan C. S., Okanya O. C. Linking debt sustainability, green infrastructure innovation, exchange rate volatility, and output growth in Sub-Saharan Africa. Energy Technologies and Environment. 2026;4(1):22. DOI: 10.58567/ete04010002

49. Manasseh C. O., Abada F. C., Ogbuabor J. E., Urama C., Onwumere J. External debt and economic growth: An impact analysis. SSRN Electronic Journal. 2019. DOI: 10.2139/ssrn.5361943. URL: https://ssrn.com/abstract=5361943

50. Arellano M., Bover O. Another look at the instrumental variable estimation of error-components models. Journal of Econometrics. 1995;68:29-52. DOI: 10.1016/0304-4076(94)01642-D