Теоретические подходы к оценке годовых отчетов исламских финансовых организаций

Российские финансовые организации, являющиеся участниками эксперимента по развитию партнерского финансирования начиная с 2023 г. стали наращивать объемы сделок по исламским принципам. Среди них есть банки и другие публичные организации. В этом секторе особенно важно учитывать накопленный исламскими финансовыми организациями многолетний опыт по раскрытию в годовых отчетах информации об их деятельности. Целью исследования является оценка раскрытия информации в годовых отчетах о деятельности исламских финансовых организаций и разработка теоретических подходов к ее совершенствованию для применения в дальнейшем российскими участниками партнерского финансирования. В работе использованы методы сравнительного и дедуктивного анализа, а также логические и системные подходы. Авторы проводят оценку раскрытия информации в годовых отчетах исламскими финансовыми организациями на основе более чем 30 коэффициентов, сгруппированных по категориям рентабельности, ликвидности, качества активов, достаточности капитала. Определены ключевые показатели, которые исламские финансовые организации представляют заинтересованным сторонам для принятия инвестиционных решений на основе информации, содержащейся в годовых отчетах. Результаты показывают, что для инвесторов финансовых организаций, в том числе функционирующих по принципам «исламского окна» (включая организации российских участников партнерского финансирования), будет конструктивно раскрывать ключевые показатели операций исламского финансирования в разрезе шести показателей (модифицированной авторами модели CAMEL) и пяти скорректированных авторами показателей индекса результативности этих операций (Islamic Performance Index). Основным выводом исследования является тезис о необходимости адаптации, модифицированной авторами модели CAMEL, российскими участниками партнерского финансирования с целью повышения качества раскрываемой в годовых отчетах информации об их бизнес-моделях и привлечения в отрасль средств инвесторов.

1. Zulfiqar S., Alqatan A., Alsaber A. R., Al-Sabah M., Alshammari T., El-Halaby S. Islamic and conventional banks’ governance in the GCC region: A comparative analysis of risk-based financial performance. Journal of Governance and Regulation. 2025;14:254–264. DOI: 10.22495/jgrv14i2siart4

2. Berto U., Muhammad G. H., Ridwan N., Baihaqi S. A. Exploring investor attention in Shariah markets, macroeconomic influences, and corporate performance: Insights from Indonesia. Social Sciences and Humanities Open. 2024;10:101015. URL: https://doi.org/10.1016/j.ssaho.2024.101015

3. Sarker M. A.A. Shari’ah non-compliance risks in Islamic banking: Concept, significance and management methodology. Thoughts on Economics. 2022; 32(03–04):7–35. URL: https://www.ierb-bd.org/wp-content/uploads/2023/02/Corrected-Article-on-Shariah-Non-Compliance-for-IERB-Journal.pdf (accessed on 09.07.2025).

4. Al-Ajmi J. Investors’ use of corporate reports in Bahrain. Managerial Auditing Journal. 2009;24(3):266–289. URL: https://econpapers.repec.org/article/ememajpps/02686900910941140.htm (accessed on 02.02.2025).

5. Das S., Das S. The usefulness of annual report to evaluate the performance of companies: Investors perspective. The Bangladesh Accountant. 2017. Available at SSRN. URL: https://ssrn.com/abstract=3605613 (accessed on 02.02.2025).

6. Lee T. A., Tweedie D. P. The private shareholder and the corporate report, the institute of chartered accountants in England and Wales. 1977. URL: https://link.springer.com/chapter/10.1007/978–1–349–16515–5_4 (accessed on 02.02.2025).

7. Chang L. S., Brain C. W. The utility of annual reports: An international study. Journal of International Business Studies. 1983;14(1):63–84. URL: https://doi.org/10.1057/palgrave.jibs.8490507

8. Akter S., Rahman Md, Subat A., Rahman M. Assessing the performance of selected Islamic banks: Evidence from Bangladesh. International Business Education Journal. 2021;14(2):101–123. DOI: 10.37134/ibej.vol14.2.9.2021

9. Majeed M. T., Zainab A. A comparative analysis of financial performance of Islamic banks vis-à-vis conventional banks: Evidence from Pakistan, ISRA International Journal of Islamic Finance. 2021;13(3):331–346. URL: https://www.emerald.com/insight/content/doi/10.1108/ijif-08–2018–0093/full/html (accessed on 02.02.2025).

10. Masruki R., Ibrahim N., Osman E., Wahab H. A. Financial performance of Malaysian founder Islamic banks versus conventional banks. Journal of Business and Policy Research. 2011;6(2):1–13. URL: https://www.academia.edu/83681242/Financial_Performance_of_Islamic_Banks_in_Pakistan (accessed on 02.02.2025).

11. Hanif M. Performance evaluation of Islamic banking services industry: Evidence from GCC. Journal of Risk and Financial Management. 2024;17:523. URL: https://doi.org/10.3390/jrfm17110523

12. Hanif M., Muhammad N. F. Objective performance evaluation of the Islamic banking services industry: Evidence from Pakistan. ISRA International Journal of Islamic Finance. 2023;15:38–59. URL: https://journal.inceif.edu.my/index.php/ijif/article/view/541 (accessed on 02.02.2025).

13. Hanif M., Mahvish T., Arshia T., Wajeeh-ul-Momeneen. Comparative performance study of conventional and Islamic banking in Pakistan. International Research Journal of Finance and Economics. 2012;83:62–72. URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1959950 (accessed on 02.02.2025).

14. Rozzani N., Rashidah A. R. Camels and performance evaluation of banks in Malaysia: Conventional Versus Islamic. Journal of Islamic Finance and Business Research. 2013;2(1):36–45. URL: https://www.academia.edu/30047375/Camels_and_performance_evaluation_of_banks_in_Malaysia_conventional_versus_Islamic (accessed on 02.02.2025).

15. Hazman S., Nawawi M. N., Zairihan A. H., Md Said A. S. Financial performance evaluation of Islamic banking system: A comparative study among Malaysia’s banks. Journal Ekonomi Malaysia. 2018;52:137–47. URL: https://www.ukm.my/jem/article/financial-performance-evaluation-of-islamic-banking-system-a-comparative-study-among-malaysias-banks/ (accessed on 02.02.2025).

16. Islam M. T.U., Ashrafuzzaman M. A comparative study of Islamic and conventional banking in Bangladesh: Camel analysis. Journal of Business and Technology (Dhaka). 2015;10:73–91. URL: https://www.banglajol.info/index.php/JBT/article/view/26907 (accessed on 02.02.2025).

17. Calandra D., Lanzalonga F., Biancone P. P. Exploring IFRS in Islamic finance: a bibliometric and coding analysis of emerging topics and perspectives. International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management. 2024;17(4):711–729. DOI: 10.1108/IMEFM-11–2023–0444

18. Rahmawati S., Maharani S. Reconstruction of performance measurement models for Islamic bank. Proceedings of the 2018 International Conference on Islamic Economics and Business (ICONIES 2018). 2019;390–399. DOI: 10.2991/iconies-18.2019.76

19. Abdullah A. Measuring Islamic bank’s performance using CAMELS and RGEC method based on Indonesian financial services authority circular. Journal of Business Management Review. 2020;1:248–258. DOI: 10.47153/jbmr14.442020

20. Fitriana P. D. The effect of RGEC on financial distress in Islamic commercial banks. EkBis: Jurnal Ekonomi dan Bisnis. 2022;6:100–111. DOI: 10.14421/EkBis.2022.6.2.1578

21. Kharisova F. I., Derzaeva G. G., Dashin A. K., Umarov Kh. S. Managing crowdfunding based on Islamic principles. News of higher educational institutions. Technology of the Textile Industry. 2023;6(408):279–289. URL: https://ttp.ivgpu.com/wp-content/uploads//2024/02//408_37.pdf (accessed on 02.02.2025).

22. Sabitova, D. R., Voskoboynik, Yu. V., Imamkulieva, E. E. Evolution of Islamic banking in Russia: the experience of Ak Bars Bank. Economy of the Middle East. 2024;1(2):36–42. (In Russ.) URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=75153502

23. Hameed S., Ade W., Bakhtiar A., Mohd Nazli dan S.P. alternative disclosure and performance measures for Islamic Banks. Kulliyah of Economics and Management Sciences. Malaysia: International Islamic University Malaysia. Proceeding of The Second Conference on Administrative Sciences: Meeting the Challenges of the Globalization Age, King Fahd University of Petroleum and Minerals, Dhahran, Saudi Arabia. 2004;19–21. URL: https://apmba.ub.ac.id/index.php/apmba/article/view/156 (accessed on 02.02.2025).

24. Aisjah S., Hadianto A. Performance based Islamic performance index. Study on the Bank Muamalat Indonesia and Bank Syariah Mandiri. Asia Pacific Management and Business Application. 2013;2:98–110. DOI: 10.21776/ub.apmba.2013.002.02.2

25. Indrianasari N., Fadah I., Awwaliyah I. Islamicity performance index and profitability determinants. Proceedings of the International Conference on Management, Business, and Technology (ICOMBEST 2021). 2021;32–38. DOI: 10.2991/aebmr.k.211117.005