Высокочастотная торговля в современной микроструктуре финансового рынка: возможности и угрозы
https://doi.org/10.26794/2308-944X-2019-7-3-25-36
Аннотация
В статье описаны основные положения исследования высокочастотной торговли и организации финансового рынка. Тема актуальна в связи с тем, что в настоящее время существует необходимость создания инструментов для участия в торговле упрощенными структурными продуктами, составляющими структуру рынка. В статье выявлена значимость биржевой торговли в ее зависимости от фундаментальной ограниченности времени на финансовом рынке. Автор доказывает, что время на финансовом рынке имеет иное измерение и по внешней видимости обладает бесконечностью, поскольку исчисляется в миллионах секунд, но при этом остается редким ресурсом. Впоследствии автор переходит к основному исследованию высокочастотной торговли в структуре финансового рынка. Цель статьи — проанализировать деятельность компаний, занятых в сфере высокочастотной торговли, которые осуществляют масштабные инвестиции в усовершенствование методов функционирования в жестких временных рамках. Теоретическая значимость результатов исследования заключается в изложении системного подхода к решению проблем стохастического характера в контексте финансового инжиниринга. Практическая значимость статьи состоит в разработке механизма, который позволяет решать проблемы, связанные с оптимальной торговлей, микроструктурой рынка, высокочастотной торговлей и др. В заключении автор систематизирует уроки из опыта современной электронной торговли на финансовом рынке и их решения в долгосрочном периоде.
Ключевые слова
При поддержке: Статья публикуется в рамках фундаментальной научно-исследовательской работы по теме «Формирование благоприятного режима развития цифровых технологий» по результатам исследований, выполненных за счет бюджетных средств по государственному заданию Финуниверситету.
Об авторе
М. Жариков
Финансовый университет
Россия
Россия
Михаил Жариков, доктор экономических наук, доцент, профессор Департамента мировой экономики и мировых финансов, главный научный сотрудник Института мировой экономики и международных финансов
Москва
Список литературы
1. Afontsev, S. A. (2014). Dominirovaniye dollara: est’ li al’ternativy [Dollar’s dominance: Are there any alternatives?]. Rossiya v global’noi politike, 4(12), 120–129.
2. Anrdonova, N. E. (2012). Osnovniye predposilki i perspektivy konvertiruyemosti rublya i formirovaniye mezhdunarodnogo finansovogo tsentra v Rossiyskoi Federatsii [Basic causes and prospects of the rouble’s convertibility and the formation of the international financial centre in the Russian Federation]. An Economic Review of the Republic of Tatarstan, 4, 5–10.
3. Arner, D. W., & Taylor, M. W. (2009). The Global Financial Crisis and the Financial Stability Board: Hardening the Soft Law of International Financial Regulation. University of New South Wales Law Journal, 32(2), p. 489.
4. Beder, S. (2009). Neoliberalism and the Global Financial Crisis. Social Alternatives, 28(1), p. 18.
5. Chen, R., Milesi-Ferretti, G. M., Tressel, T. (2012). Euro Area Debtor Countries: External Imbalances in the Euro Area. IMF Working Paper, 2012, 12(236), 1–22.
6. Chorev, N., & Babb, S. (2009). The Crisis of Neoliberalism and the Future of International Institutions: A Comparison of the IMF and the WTO. Theory and Society, 38(5), 459–484.
7. Dorrucci, E., & McKay, J. (2011). The international monetary system after the financial crisis. European Central Bank Occasional Paper Series, 123, p. 10.
8. Elyanov, A. Ya. (2009). Mirovoi ekonomicheskiy krizis i razvivayushchiyesya strany [World economic crisis and emerging economies]. Mirovaya ekonomika i mezhdunarodniye otnosheniya, 10, 24–32.
9. Griesgraber, J. M. (2009). Reforms for Major New Roles of the International Monetary Fund? The IMF Post-G-20 Summit. Global Governance, 15(2), p. 179.
10. Helleiner, E. (2009). Special Forum: Crisis and the Future of Global Financial Governance. Global Governance, 15(1), p. 1.
11. Jordà, Ò., Schularick, M., & Taylor, A.M. (2011). Financial crises, credit booms, and external imbalances: 140 years of lessons. IMF Economic Review, 59(2), 340–378.
12. Kemenyuk, V.A. (2009). Poryadok posle krizisa: kakim yemu byt’? [An order after the crisis: how should it look like?]. Mezhdunarodniye protsessi, 3(7), 1.
13. Khmelevskaya N. G. (2015). Prioritety vneshnetorgovoi politiki Rossii v orbite ekonomicheskogo sotrudnichestva BRIKS [The priorities of foreign trade policy of Russia in the orbit of economic cooperation of the BRICS]. Economic policy, 2(10), 93–109.
14. Kose, M. A., Prasad, E., Rogoff, K., Wie, S.-J. (2009). Financial globalization: A reappraisal. IMF Staff Papers, 1(56), 8–62.
15. Lane, P. R., Milesi-Ferretti, G. M. (2011). External Adjustment and the Global Crisis. IMF Working Paper, 11(197), 3–18.
16. Lebedeva, M., M. (2013). Aktory sovremennoi mirovoi politiki: trendy razvitiya [The actors of the modern world politics: development trends]. Review of MGIMO University, 28(1), 38–42.
17. Mel’yantsev, V., A. (2015). Sravnitel’niy analiz modeley razvitiya Kitaya, Rossii i Zapada [The comparative analysis of the development models in China, Russia and the West]. Mir peremen, 3, 177–180.
18. Pisani-Ferry, J., Sapir, A. (2010). Banking Crisis Management in the EU: An Early Assessment. Economic Policy, 25, 341–373.
19. Reinhart, C. M., Rogoff, K. S. (2011). From Financial Crash to Debt Crisis. American Economic Review, 101(5), 1676–1706.
20. Semedov, S., A. (2015). Mesto Rossii v mirovoi politike i ekonomike [The place of Russia in world politics and economy]. Aktual’niye voprosi innovatsionnoi ekonomiki, 9, 9–10.
21. Titarenko M. L., Petrovskiy V. Ye. (2015). Rossiya, Kitai i noviy mirovoi poryadok [Russia, China and the new world order]. Mezhdunarodnaya zhizn’, 3, 23–43
22. Yefremenko, I.N. (2007). Osnovniye napravleniya transformatsii mirovoi finansovoi arkhitekturi v usloviyakh finansovoi globalizatsii [Main directions of the world financial architecture’s transformation in the conditions of financial globalization]. Finasi i kredit, 41(281), 43–51.
Рецензия
Для цитирования:
Жариков М. Высокочастотная торговля в современной микроструктуре финансового рынка: возможности и угрозы. Review of Business and Economics Studies. 2019;7(3):25-36. https://doi.org/10.26794/2308-944X-2019-7-3-25-36
For citation:
Zharikov M. High‑Frequency Trading in the Modern Market Microstructure: Opportunities and Threats. Review of Business and Economics Studies. 2019;7(3):25-36. https://doi.org/10.26794/2308-944X-2019-7-3-25-36
Послать статью по эл. почте 